Грамотный анализ и прогнозирование движения цен – это основа инвестирования. Разработаны сотни инструментов технического анализа и десятки методов интерпретации показаний анализа фундаментального, однако даже самое качественное исследование и самый надежный прогноз оказываются бесполезны, когда на рынке появляются «черные лебеди». Что такое «черный лебедь», как не дать ему снизить эффективной вашей инвестиционной деятельности и что делать при его появлении – темы сегодняшней статьи.

Знакомство с черным лебедем                                                                       

На финансовых рынках «черным лебедем» принято называть непрогнозируемое, неожиданное, невероятное событие, которое серьезно влияет на движение курсов всех инструментов. Впервые эту концепцию разработал и представил публике американский инвестор, экономист и писатель Нассим Талеб в 2008 году. По его мнению, события, столь же маловероятные, как появление лебедя с черными перьями в ряду белых собратьев, сильнее всего меняют лицо финансовых рынков, так называемую, картину запланированного будущего. И к появлению таких событий, несмотря на кажущуюся невозможность, инвестору стоит быть готовым.

Черные лебеди ХХI века

Классическими «черными лебедями» считаются события, спрогнозировать которые невозможно в принципе: стихийные бедствия, теракты, войны и т.п. Самый яркий пример – атака на башни Всемирного торгового центра в Нью-Йорке 11 сентября 2001 года. За трагедией последовало закрытие Нью-Йоркской биржи, а первый же день после возобновления торгов – 17 сентября – ознаменовался обвалом: индекс Dow Jones упал на 684 пункта или 7,1%. До сентября 2008 года – разгара мирового финансового кризиса – этот однодневный обвал считался самым крупным в истории.

Однако кроме таких, абсолютно непрогнозируемых событий существуют события крайне маловероятные. Они формально не являются «черными лебедями», однако производят на рынке схожий эффект. К ним можно причислить как раз сам финансовый кризис 2008-2009 годов. Тревожные сигналы о состоянии мировой экономики поступали, но масштаб коллапса спрогнозировать было невозможно. Еще одним примером служит решение властей Кипра экспроприировать 20% от суммы каждого размещенного банковского депозита, превышающего 100 тысяч евро в марте 2013 года. Кризис на Кипре развивался еще с середины 2012 года, но предположение о том, что для покрытия экономических дыр в демократической европейской стране будут насильно изъяты частные капиталы, просто не могло прийти в голову.

Кроме того, на «почти черных» лебедей был богат 2016 год. О возможности выхода Великобритании из ЕС и победы Дональда Трампа на президентских выборах в США, конечно, были осведомлены все – и то, и другое, было одной из двух альтернатив. Однако в то, что это произойдет, не верил никто, поэтому результаты британского референдума и американских выборов стали без преувеличения «черными лебедями» для рынка.

В результате фондовые индексы США и курс доллара рухнули, а затем падение в рамках одного и того же торгового дня сменилось эйфорией: индекс доллара побил 13-ти летний рекорд роста, а Dow Jones бил исторические максимумы вплоть до января 2017-ого и преодолел отметку 20 000 пунктов.  Фондовый и валютный рынок Великобритании среагировал на Brexit однозначно: падением по всем фронтам. Например, за первые две недели после референдума фунт стерлингов потерял к доллару более 13%. Для британской экономики это стало серьезным ударом, а для вовремя сориентировавшихся инвесторов – источником дополнительной прибыли.

Почему черный лебедь страшит инвесторов

Ошибочный прогноз – это, пожалуй, главный осознанный и подсознательный страх инвестора. А прогноз, который составлен на основе самого качественного анализа,  учитывает все возможные факторы и при этом все равно не оправдывается – это серьезнейший стресс.

Сам по себе «черный лебедь» на финансовых рынках не таит больших опасностей, а напротив, открывает дополнительные возможности для получения не просто высокой, а очень высокой прибыли. Ведь главный эффект непрогнозируемых событий – резкие изменения курсов и увеличение волатильности, а значит, и разницы между ценами покупки и продажи активов. Но для того, чтобы воспользоваться этими вновь открывшимися возможностями, необходима быстрая реакция, а большинству инвесторов требуется время, чтобы поверить в происходящее, принять его как факт и оценить собственные инвестиционные перспективы в новых условиях. Так что страшнее всего не «черный лебедь», а ваша неготовность действовать и принимать реальность такой, какая она есть.

План действий перед и после появления «черного лебедя» на финансовых рынках

Планирование – это главное правило инвестора. И отступать от него ни в коем случае не стоит. Так что, кроме проведения обычного анализа,  раз в месяц или хотя бы в полгода составляйте список абсолютно фантастических событий, начиная от колонизации Марса американскими астронавтами и до полного и безоговорочного примирения повстанцев и властей в Сирии. А затем предположите, в какую сторону в связи с этим двинется тот или иной финансовый инструмент. Перед важными политическими событиями такими, как выборы и референдумы, также делайте предположения о направлении реакции рынка на победу самого непопулярного решения или кандидата.

Конечно, полноценный анализ и прогноз для «черных лебедей» сделать не получится. Но таким образом, вы, как минимум, подготовитесь к самым очевидным из невероятных возможностей, и увеличите свою психологическую готовность к неожиданностям в принципе. В то время как остальные инвесторы будут находиться в ступоре, вы уже сможете действовать и получать прибыль.

В случае же, когда «черный лебедь» уже имеет место:

  1. Не паникуйте. В любом событии есть и негативные, и позитивные стороны.
  2. Не игнорируйте изменения на валютном, фондовом, сырьевом рынке, даже если они не укладываются в картину вашего анализа.
  3. Не впадайте в отчаяние: предусмотреть абсолютно все вы не можете. Задача инвестора – не быть всезнающим, а вовремя реагировать.
  4. Будьте готовы в любой момент изменить инвестиционный план и не хватайтесь за привычную схему, если видите, что она более не действует. Закрывайте убыточные позиции, не дожидаясь настоящего обвала, и быстро открывайте другие сделки, чтобы поймать максимум от нового сильного движения рынка.

А главный совет для инвесторов и при нормальном течении жизни на финансовых рынках, и при возникновении «черных лебедей»: диверсифицируйте. Диверсифицированный портфель даже при запоздалой реакции инвестора на изменения в меньшей степени страдает от этих изменений.



Bolmax Managment. All Rights Reserved.

 
  • ЗАДАТЬ ВОПРОС
    Заполните пожалуйста все необходимые поля