Локирование – это тактика защиты торгового счета от убытков. Она заключается в открытии позиции, противоположной основной сделке.

Локирование = хеджирование?

Локирование часто объединяют или путают с понятием хеджирования, хотя это далеко не одно и то же. Лок (или замок) устанавливается на том же финансовом инструменте, что и основная сделка, а хеджирование предполагает защиту от рисков с помощью альтернативных активов и рынков, например, открытие сделки с золотом для защиты ордера по доллару США. Соответственно, закрытие хеджирующих сделок предполагает значительно меньше проблем, чем выход из лока.

Суть локирования

Локирование может быть:

  • отрицательным;
  • положительным;
  • нулевым.

Нулевой лок предполагает одновременное открытие разнонаправленных позиций по одному и тому же инструменту от одного и того же уровня цены. Соответственно, если одна сделка приносит прибыль, другая равноценный убыток. В итоге практическая польза для торгового счета нивелируется.

Положительный лок применяется в случае, если цена идет в благоприятном для основной позиции направлении, но инвестор ожидает временной коррекции. В этом случае локирующий противоположный ордер устанавливается на любом заданном расстоянии от текущего уровня цены. При откате лок фиксирует убытки по первой позиции и даже позволяет заработать на коррекции. После возврата к первоначальному тренду замок снимается, и первая позиция продолжает наращивать прибыль инвестора.

Отрицательный лок актуален в случае смены тренда. Тогда позиция, противоположная основной, открывается на уровне предполагаемого Stop Loss и позволяет не только ограничить убытки, но и (при правильном открытии замка!) выйти на безубыточный уровень.

Плюсы и минусы локирования

Споры о том, имеет ли такая тактика право на существование, ведутся на протяжении десятилетий.

Положительный момент использования локов очевиден: они позволяют ограничить, свести на нет возможные убытки или даже заработать на неблагоприятном движении. В теории. А на практике применение локирования требует от инвестора высокого профессионализма, тщательнейшего анализа и большой осторожности.

Основными и вполне  обоснованными аргументами противников этой тактики являются:

  • высокий риск: несмотря на заявленную цель – снижение потерь и рисков – само по себе локирование является большой угрозой для депозита инвестора, текущие убытки нарастают, как снежный ком, и в случае неправильного выхода из замка могут привести к потере всех денег;
  • замораживание денег на счете: подавляющее большинство брокеров суммируют необходимую залоговую маржу по обычным и локированным сделкам, так что большое количество локов или один замок большого объема может привести счет к маржин колл до того, как тактика ограничения убытков себя оправдает;
  • уплата «лишних» спредов и SWAP при удержании позиций отрытыми более одного дня: для брокера лок ничем не отличается от обычных сделок, и инвестор за счет открытия таких позиций увеличивает свои издержки;
  • психологический прессинг: инвестор, применяющий локирование, должен обладать высокой психологической устойчивостью, чтобы спокойно смотреть даже на нарастающие убытки, не паниковать, не выходить из замка раньше времени, не передержать его и, главное, сохранить силы для дальнейших действий на рынке по окончании этих сделок.

Выход из замка

Критически важным моментом в локировании является выход из замка. В случае если он сделан неправильно, тактика защиты счета превращается в стопроцентно убыточное мероприятие.

Каждый инвестор самостоятельно определяет, как открывать созданный замок в том или ином случае, и никаких конкретных рекомендаций здесь быть не может. Однако мы приведем краткое схематичное описание нескольких самых популярных методов.

Итак, после срабатывания лока возможны:

  1. Простая фиксация прибыли по локированной позиции.

Это эффективно в случае, если вы имеете дело не с откатом, а с разворотом тренда. Далее стоит подождать коррекции рынка, и когда она достигнет или приблизится к уровню убыточной основной позиции, нужно закрыть и ее.

  1. Закрытие убыточной основной позиции.

При смене тренда на сильный противоположный можно закрыть убыточный основной ордер, оставив лок открытым в надежде, что прибыль по последнему перекроет потери.

  1. Открытие третьей позиции по текущему направлению движения цены.

После того, как суммарная прибыль от лока и новой сделки превысит убыток от основной, можно закрыть все три или только одну позицию – убыточную. Это также актуально в случае смены тренда.

  1. Установка нового лока.

Если цена развернулась, но движения недостаточно, чтобы вывести локирущую позицию в прибыль, необходимо закрыть лок, а затем на затухании данного движения создать новый замок. Возможно, следующие движения рынка позволят найти более эффективный выход из нового лока, а прибыль по старому, пусть и небольшая в любом случае уже получена.

Но главное и важнейшее условие правильного выхода из лока – это спокойствие инвестора и тщательный анализ даже в случае крайне неблагоприятного развития рыночной ситуации.

Ограничение на установку локов

Немалая часть брокерских компаний и регуляторов финансовых рынков считает локирование крайне рискованной, экономически необоснованной практикой, поэтому косвенно или прямо запрещает ее использование.

Самым ярким примером является Национальная фьючерсная ассоциация США (NFA).  Запрет для клиентов всех компаний-членов действует с 2009 года. Однако возможно открывать разнонаправленные позиции по фьючерсам с разной датой истечения, что в целом равносильно локированию.

Кроме того, локирование чисто технически неосуществимо в некоторых торговых платформах. В частности, в MetaTrader 5 такая возможность по умолчанию отсутствует и подключается только на сервере. Тем не менее, никаких прямых угроз для добросовестного брокера тактика локирования не несет. Каждый инвестор самостоятельно отвечает за свою деятельность на рынке и сам определяет приемлемый для себя уровень риска.

Вопрос эффективности локирвоания

Стоит понимать, что разнонаправленные позиции одинакового объема по одному и тому же инструменту фактически нейтрализуют друг друга, а если вы посчитаете убытки и прибыль инвестора, использующего лок, а затем инвестора, который обычным образом закрыл убыточный ордер и открыл новый, противоположный ему, результат в большинстве случае будет одинаковым. Только локирование при этом, как мы уже говорили, потребовало денег на уплату спредов и SWAP.

Рассмотрим простой пример по паре EURUSD.

Модель поведения рынка

День 1 Цена 1.10

День 2, День 3 – падение EURUSD до уровня 1.0800

День 4, День 5 – падение EURUSD до уровня 1.0600

День 7 – День 10 – рост EURUSD до уровня 1.1100

Модель поведения инвестора

Инвестор по цене 1.10 покупает 1 лот EURUSD. При падении цены до уровня 1.08 инвестор продает 1 лот EURUSD предполагая дальнейшее падение цены. На уровне 1.06, инвестор предполагает разворот рынка вверх и покупает 1 лот EURUSD. При достижении рынком уровня 1.11 инвестор продает 1 лот EURUSD.

А теперь давайте посмотрим на реализацию двух тактик со стороны инвестора: с локированием и без него.

  1. Торговля с локированием
Дни Ордер Сделки Баланс торгового счета
День 1 BUY 1 лот EURUSD Позиция #1 BUY 1 лот EURUSD 1.1000 10 000
День 3 SELL 1 лот EURUSD Позиция №2 SELL 1 лот EURUSD 1.0800 10 000
День 5 BUY 1 лот EURUSD Закрытие позиции №2  по 1.0600 (прибыль 2 000) 12 000
День 10 SELL 1 лот EURUSD Закрытие позиции №1 по 1.1100  (прибыль 1 000) 13 000
  1. Торговля без локирования

 

Дни Ордер Сделки Баланс торгового счета
День 1 BUY 1 лот EURUSD Позиция #1 BUY 1 лот EURUSD 1.1000 10 000
День 3 SELL 1 лот EURUSD Закрытие позиции №1по 1.0800 (убыток 2 000) 8 000
День 5 BUY 1 лот EURUSD Позиция #2 BUY 1 лот EURUSD  по 1.0600 8 000
День 10 SELL 1 лот EURUSD Закрытие позиции №2 по 1.1100  (прибыль 5 000) 13 000

Из таблиц видно, что по завершении серии сделок получается абсолютно одинаковый результат, но в зависимости от типа учета сделок на счете изменение баланса различно.

Правила безопасного применения локирования

Подводя итог нашего сегодняшнего разговора, еще раз подчеркнем, что локирование – это не простая в применении и не безопасная тактика, поэтому:

  • используйте ее только в том случае, если полностью уверены в своей квалификации и опыте на рынке;
  • всегда проводите тщательный анализ перед созданием замка и выходом из него, определяйте и проверяйте уровни поддержки и сопротивления;
  • помните о том, что маржа по локированным позициям в подавляющем большинстве случаев суммируется, и следите за балансом своего торгового счета;
  • лишний раз сравните эффект от локирования в данной конкретной сделке с результатом от установки защитных ордеров: возможно, обычные Stop Loss и Take Profit справятся с функцией ограничения убытков не хуже лока, а денег и усилий при этом потребуют значительно меньше.


Bolmax Managment. All Rights Reserved.

 
  • ЗАДАТЬ ВОПРОС
    Заполните пожалуйста все необходимые поля